天博综合APP官方下载机械设备行业研究周报：通用自动化持续升温工业机器人月产量创新高

　　核心组合： 三一重工、恒立液压、艾迪精密、 浙江鼎力、 春风动力、捷佳伟创、 先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子，关注迈为股份

　　重点组合： 建设机械、中联重科、杰克股份、佳士科技、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、至纯科技、美亚光电、克来机电、星云股份

　　11月制造业生产稳步提升，高技术制造业与装备制造业表现突出。 11月制造业工业增加值同比增长7.7%，增速为2019年4月份以来最高。结构上：1）高技术制造业增加值同比+10.8%，增速年内新高； 2）装备制造业增加值同比+11.4%，连续5个月保持两位数增长； 3）电子行业增长9.3%，较上月回升4.3pct，拉动全部规上工业增速加快0.4pct。

　　工业企业利润累计增速转正+出口强劲，支撑2021年制造业投资进一步恢复。 1）前10个月规上工业企业利润同比+0.70%，累计增速首次转正； 2）11月工业企业出货值1.22万亿，同比增加9.1%，交货值和增速均创年内新高。

　　中游自动化持续升温， 11月工业机器人产量创新高。 11月工业机器人产量为23,635台/套，同比增加31.7%，连续9个月正增长，单月产量创新高。11月金属切削机床产量4.4万台，同比增加25.7%，连续8个月正增长。

　　建议关注：激光：柏楚电子、锐科激光；机器人：埃斯顿、拓斯达；注塑机：伊之密、海天国际。

　　2020年挖机大会整体对2021年需求保持乐观，均预计行业保持正增长，增速中枢为10%左右，部分乐观预计明年行业增速15%以上。我们的测算与专家预测一致，预计2021年工程机械板块有望保持平稳发展， 行业高景气有望持续，根据我们测算，按照销量增速预期排序，泵车＞起重机＞挖掘机，液压件国产替代有望全面推进。 投资建议：焦点聚集于龙头α，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

　　HJT电池目前拥有高转换效率，且效率仍有发展潜力。当前节点， HJT量产效率已领先PERC1.3个百分点。 HJT年内产能规划超30GW， HJT时代加速到来。 2020年初至9月份， HJT扩产计划超过30GW，而TOPCon仅3GW，远远低于HJT。 国产HIT设备单GW投资成本降至6亿，成本劣势已不构成HJT的阻碍。未来5年HJT设备市场有望超过千亿，国产设备存在进口替代空间。建议关注：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。

　　风险提示： PERC效率突破、 HJT降本不及预期，下游投资不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。